Обзор рынка драгметаллов: 2-8 ноября 2020

Обзор рынка драгметаллов: 2-8 ноября 2020

Прошедшая неделя выдалась позитивной для рынков драгоценных металлов. Причём наибольший прирост показали цены на промышленные драгметаллы – серебро, палладий и платину, золото умеренно дорожало. Одним из факторов роста стало резкое снижение неопределённости после прошедших выборов президента США. И хотя официально итоги ещё не подтверждены, большинство голосов отдано за представителя демократической партии Джо Байдена.

Это вселило в рынки надежду на более масштабные программы стимулирования, хотя контроль республиканского большинства над Сенатом выступает ограничительным фактором. Кроме того, глава ФРС США пока высказывается крайне осторожно по поводу принятия дальнейших мер до окончательного подведения итогов выборов.

Другим поддерживающим рынки драгоценных металлов фактором стало активное распространение COVID-19 в Европе и США. Но объявление о почти готовой вакцине фармацевтами США сильно ограничивает потенциал роста цен на защитные активы и поддерживает промышленные драгоценные металлы. Тем не менее, курс доллара слабеет, и это оказывает дополнительную поддержку всем проинфляционным активам.

Текущая неделя будет наполнена важной статистикой и выступлениями представителей Центральных банков, что может повысить волатильность цен. ФРС США по итогам ноябрьского заседания сохранила процентную ставку в диапазоне 0,00-0,25% и сообщила, что продолжит покупать гособлигации в объёме «как минимум» 0 млрд. в месяц, а также использовать другие инструменты и программы по мере необходимости и в зависимости от динамики американской экономики.

Заявление ФРС по итогам двухдневного заседания практически не претерпело изменений по сравнению с текстом по итогам предыдущей встречи. ФРС вновь обязалась использовать «весь спектр инструментов» для поддержки экономики и обещала не рассматривать повышение ставок до тех пор, пока не будет восстановлена максимальная занятость, а инфляция не окажется на пути к тому, чтобы превысить ориентир в 2%.

По сообщению главы ФРС Пауэлла, последнее заседание ФРС было посвящено анализу скупки активов. По его словам, в случае необходимости ФРС может изменить срок действия программы, её объём и состав. На пресс-конференции по итогам заседания глава ФРС также сказал, что американская экономика сейчас восстанавливается более медленно после ускорения, полученного ранее благодаря бюджетной помощи и возобновлению работы некоторыми предприятиями. Недавний рост числа заразившихся коронавирусом COVID-19 в США и за границей вызывает «особое беспокойство».

По оценкам аналитиков Goldman Sachs, победа демократов на выборах приведёт, возможно, к дополнительным бюджетным расходам в размере трлн., ускорению инфляции и заставит ФРС повысить процентные ставки уже в 2023 г., на два года раньше, чем ожидалось. При этом «существует реальный риск того, что мы окажемся в неспокойной ситуации» в ближайшие недели, поскольку миллионы безработных начнут терять пособия, а политический тупик задержит продление программ поддержки, сообщил Дэвид Уилкокс, бывший чиновник ФРС.

Банк Англии по итогам прошедшего заседания расширил программу выкупа бондов на 150 млрд. фунтов стерлингов (5 млрд) в попытке смягчить последствия второй волны коронавируса для экономики Великобритании. Объём программы выкупа активов увеличен до 895 млрд. фунтов. По мнению регулятора, экономика Великобритании восстановится до уровня, наблюдавшегося до коронавируса, не раньше первого квартала 2022 г. Банк Англии сообщил, что готов расширить стимулы в случае ухудшения прогноза инфляции. Процентная ставка оставлена без изменения на уровне 0,1%.

В азиатских хабах на прошедшей неделе наблюдался спад продаж – в Китае из-за укрепления курса юаня, в Индии под влиянием значительного роста внутренних цен в преддверии крупных фестивалей. Однако возвращение ограничений из-за коронавируса в Европе и неопределённость с выборами в США привели к росту инвестиционного спроса.

Цены на золото на прошедшей неделе протестировали уровень 66 за унцию на волне оптимизма по поводу объявления ведущими СМИ Джо Байдена президентом США, но после объявления прорыва в производстве вакцины от коронавируса американской компанией Pfizer произошло резкое снижение до 66/унц. Слабый доллар и надежды на программы стимулирования поддерживали рынок всю прошедшую неделю, однако перспектива ухода риска стагнации экономики от коронавируса ухудшает перспективы принятия масштабны программ стимулирования ФРС США.

Цены на серебро в Чикаго на прошлой неделе вырастали до ,055/унц., после чего понизились к ,185/унц. в корреляции с рынком золота. Соотношение цен на золото и серебро составило 77,35 (среднее значение за 5 лет - 79,5). Соотношение платины и серебра составило 35,284 (средний показатель за 5 лет - 57). По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF-фонды, инвестирующие в золото и серебро, на прошедшей неделе выросли на 0,3% и 1,4% соответственно.

Цены на платину в прошедшую неделю вырастали до 3/унц., после чего резко снизились до 7/унц. в корреляции с рынком золота. Спред между золотом и платиной составил 62,5/унц, между палладием и платиной – 01,6/унц. Цены на палладий на прошедшей неделе протестировали психологически сильный уровень 00/унц., после чего понизились к 55/унц. В настоящее время рынок находится на уровне 92/унц, получая поддержку от возможного более быстрого восстановления мировой экономики, автомобильного рынка и спроса на металл со стороны автомобильной промышленности. По данным Reuters, вложения в крупнейшие ETF-фонды, инвестирующие в платину и палладий, понизились на 0,6% и 0,4% соответственно.