Обзор рынка драгметаллов: 4-10 октября 2021

Обзор рынка драгметаллов: 4-10 октября 2021

Золото и серебро на прошедшей неделе сохраняли высокую ценовую волатильность, но фактически торговались в диапазонах. Цены на платиноиды восстанавливались после значительного снижения в предыдущие недели.
Резкий рост доходностей казначейских облигаций США и консолидация курса доллара на высоких ценовых уровнях не оказывали существенного влияния на стоимость золота ввиду усиления долгосрочных инфляционных ожиданий. Сильный отчёт по рынку труда в США вызвал лишь краткосрочную волатильность цен.

В ходе текущей недели будет опубликована инфляционная статистика в крупнейших экономиках, также ожидается множество выступлений представителей Центральных банков и публикация протокола последнего заседания ФРС США. В понедельник официальный выходной в США. Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер сообщила, что текущая инфляция в США обусловлена сдвигами как предложения, так и спроса, но большая часть этих изменений цен, вероятно, вызвана факторами, связанными с пандемией, которые со временем могут ослабнуть. Она также добавила, что регуляторам необходимо отличать краткосрочное инфляционное давление от инфляции, которая может быть более долгосрочной, при выработке мер реагирования.

Решение некоторых проблем со стороны предложения, вызванных пандемией, может занять больше времени, чем первоначально ожидалось, и чиновники будут следить за этими рисками роста инфляции. Однако преждевременное реагирование чревато последствиями.

Цены на золото на прошедшей неделе оставались волатильными, но в целом рынок консолидировался в диапазоне 50/унц до 65/унц. Продолжающийся рост доходностей пока не привёл к значительному падению цен. Растущий спрос на физическое золото в Азии продолжал оказывать поддержку ценам, а многие долгосрочные инвесторы покупали золото, чтобы застраховаться от инфляции и экономических рисков. По данным Lipper, отток средств из фондов драгоценных металлов на предыдущей неделе составил 8 млн.

Цены на серебро на прошедшей неделе в корреляции с рынком золота консолидировались в диапазоне ,40/унц до ,80/унц. Соотношение цен между золотом и серебром составило 77,35 (среднее значение за 5 лет - 79,50). Соотношение платина/серебро составляет 44,84 (среднее значение за 5 лет - 57).

Продажи золотых монет австралийским монетным двором (The Perth Mint) в сентябре 2021 г. выросли до 98,753 тыс. унций против 53,976 тыс. унций в августе 2021 г. Это также на 57,6% больше, чем в сентябре 2020 г. Продажи серебряных монет в сентябре 2021 г. составили 1,790 млн. унций против 1,467 млн. унций в августе 2021 г., что также на 6,7% больше, чем год назад. Монетный двор отмечал повышенный спрос на инвестиционные монеты. По данным Refinitive, объёмы средств под управлением крупнейших ETF, инвестирующих в золото и серебро, за прошедшую неделю понизились на 0,1%.



Цены на платину на прошедшей неделе повысились от 0/унц до 25/унц. Спред между золотом и платиной сузился до 0,5/унц, между палладием и платиной расширился до 52/унц. Стоимость палладия в течение недели выросла от 76/унц до 23/унц. Дефицит на мировом рынке палладия, как сообщил в выступлении на семинаре LME, состоявшегося 11 октября, представитель Норникеля, в 2021 г. снизится до 0,2-0,3 млн. унций на фоне ухудшения состояния автомобильного рынка против дефицита в 0,9 млн. унций, ожидавшегося ранее. Дефицит палладия в 2022 г. может составить 0,3 млн. унций против 0,7 млн. унций, ожидавшихся ранее. Восстановление автомобильного рынка, по оценке компании, вероятно затянется до 2023 г.

Представитель «Норникеля» также сообщил, что работа на рудниках Октябрьский и Таймырский после аварий практически полностью восстановлена, Норильская обогатительная фабрика будет запущена на полную мощность в октябре. Продажи палладия в 1 полугодии 2021 г. выросли на 6% г/г до 1,347 млн. унций. По итогам 2021 г. продажи палладия ожидаются ближе к уровню 2020 г. – около 2,634 млн. унций (-12% к 2019 г.). В глобальном фонде палладия накоплено 5 тонн металла.

Продажи автомобилей в США в 3 квартале 2021 г. снизились на 13% г/г до 3,4 млн. единиц, поскольку нехватка микросхем вынудила автопроизводителей останавливать производственные мощности, сообщил Metals Focus. Продажи легковых и легких коммерческих автомобилей в РФ в сентябре 2021 г. упали на 22,6% г/г до 119,5 тыс. штук, сообщила ассоциация европейского бизнеса (АЕБ). За девять месяцев продажи выросли на 15,1% до 1,260 млн. единиц. По данным Refinitive, за прошедший период вложения в крупнейшие ETF, инвестирующие в платину и палладий, не изменились.