Русский
Рекордный рост цены золота - это тревожный сигнал?
Рекордный рост цены золота - это тревожный сигнал?
Цена золота достигла нового исторического максимума как в долларах (2146$ за унцию), так и в евро (1903 евро). Биткоин также растёт в цене, но остаётся намного ниже максимума 2021 года. Для такого позитивного ценообразования есть вполне реальные причины.
В то же время фондовый рынок также немного растёт (по крайней мере, S&P 500 и DAX, а CAC 40 остаётся стабильным с 1 января). Ситуация в секторе недвижимости по всему миру остаётся более или менее удручающей. Что-то происходит. Помимо экономических объяснений (падение инфляции, которое даёт надежду на прекращение повышения процентных ставок Центральными банками), нет ли более глубоких причин?
Стоит обратить внимание на интересное наблюдение финансового аналитика Дидье Дарсе, который утверждает, что мегакризис фактически уже произошёл, и никто этого не осознаёт. Крах уже произошёл, причём на рынке облигаций. Он стал результатом резкого повышения процентных ставок Центральными банками для борьбы с инфляцией. Все старые облигации, которые были выпущены с низкими или даже отрицательными процентными ставками, значительно потеряли в цене, когда вновь выпущенные облигации имеют процентные ставки в 3%, 4% и более процентов.
Эти данные впечатляют (и ситуация в Европе сопоставима), но они остаются незамеченными. По словам аналитика, большинство этих облигаций выпущено правительствами, а у них есть возможность подождать или повысить налоги. Банкротство или сокращение государственных расходов, с другой стороны, не входят в число их вариантов. По этой причине обычные люди ничего не замечают.
Однако крайне важно, что эти облигации относятся к активам финансовых институтов. Если они будут вынуждены продать ценные бумаги в случае кризиса - например, из-за того, что их клиенты заберут свои депозиты, - понесённые убытки могут превысить их собственный капитал, что приведёт к банкротству. Именно это произошло с банком Silicon Valley в США и страховой компанией Eurovita в Италии.
С тех пор банкротств больше не было, но разве мы не слышим заунывный скрип? Во время кризиса субстандартного кредитования первые предупреждающие знаки появились в апреле 2007 года, когда обанкротился ипотечный брокер New Century Financial Corporation, а затем были заморожены три фонда американского филиала BNP Paribas.
Однако по-настоящему кризис разразился лишь год спустя с сенсационным крахом Lehman Brothers. Внезапное падение стоимости облигаций поставило бы множество финансовых институтов в опасное положение, не будь это предано огласке. На этом фоне одной из стратегий избежания риска для хорошо информированных людей является покупка золота, что объясняет его недавнюю динамику цен. Эта гипотеза кажется вполне правдоподобной. Кризис облигаций не скатится с нас, как вода с утиных перьев.
Цена золота достигла нового исторического максимума как в долларах (2146$ за унцию), так и в евро (1903 евро). Биткоин также растёт в цене, но остаётся намного ниже максимума 2021 года. Для такого позитивного ценообразования есть вполне реальные причины.
В то же время фондовый рынок также немного растёт (по крайней мере, S&P 500 и DAX, а CAC 40 остаётся стабильным с 1 января). Ситуация в секторе недвижимости по всему миру остаётся более или менее удручающей. Что-то происходит. Помимо экономических объяснений (падение инфляции, которое даёт надежду на прекращение повышения процентных ставок Центральными банками), нет ли более глубоких причин?
Стоит обратить внимание на интересное наблюдение финансового аналитика Дидье Дарсе, который утверждает, что мегакризис фактически уже произошёл, и никто этого не осознаёт. Крах уже произошёл, причём на рынке облигаций. Он стал результатом резкого повышения процентных ставок Центральными банками для борьбы с инфляцией. Все старые облигации, которые были выпущены с низкими или даже отрицательными процентными ставками, значительно потеряли в цене, когда вновь выпущенные облигации имеют процентные ставки в 3%, 4% и более процентов.
Эти данные впечатляют (и ситуация в Европе сопоставима), но они остаются незамеченными. По словам аналитика, большинство этих облигаций выпущено правительствами, а у них есть возможность подождать или повысить налоги. Банкротство или сокращение государственных расходов, с другой стороны, не входят в число их вариантов. По этой причине обычные люди ничего не замечают.
Однако крайне важно, что эти облигации относятся к активам финансовых институтов. Если они будут вынуждены продать ценные бумаги в случае кризиса - например, из-за того, что их клиенты заберут свои депозиты, - понесённые убытки могут превысить их собственный капитал, что приведёт к банкротству. Именно это произошло с банком Silicon Valley в США и страховой компанией Eurovita в Италии.
С тех пор банкротств больше не было, но разве мы не слышим заунывный скрип? Во время кризиса субстандартного кредитования первые предупреждающие знаки появились в апреле 2007 года, когда обанкротился ипотечный брокер New Century Financial Corporation, а затем были заморожены три фонда американского филиала BNP Paribas.
Однако по-настоящему кризис разразился лишь год спустя с сенсационным крахом Lehman Brothers. Внезапное падение стоимости облигаций поставило бы множество финансовых институтов в опасное положение, не будь это предано огласке. На этом фоне одной из стратегий избежания риска для хорошо информированных людей является покупка золота, что объясняет его недавнюю динамику цен. Эта гипотеза кажется вполне правдоподобной. Кризис облигаций не скатится с нас, как вода с утиных перьев.
© 2010 - 2015 «Финэкономика»