Цена золота: прогноз на 2025 год, влияние ФРС и тренды рынка

Цена золота: прогноз на 2025 год, влияние ФРС и тренды рынка

Рынок золота остаётся в фазе консолидации, торгуясь в диапазоне от 2600 до 2700 долларов за одну тройскую унцию, ожидая нового катализатора для следующего движения.

Драгоценный металл не нашёл чёткого направления в пятницу после публикации ноябрьского отчёта о занятости. Экономика США в прошлом месяце создала 227.000 рабочих мест, немного превысив прогнозы экономистов. В то же время заработная плата росла более быстрыми темпами, чем ожидалось. Однако снижение уровня участия в рабочей силе привело к увеличению уровня безработицы до 4,2%.

По словам экономистов, рынок труда остаётся достаточно устойчивым, несмотря на начавшееся замедление. Они не ожидают, что последние данные о занятости повлияют на планы ФРС США по снижению процентных ставок в этом месяце. Тем не менее, вопросы о траектории денежно-кредитной политики в следующем году продолжают расти, поскольку инфляция остаётся на высоком уровне.

«Скорее всего, темпы снижения ставок замедлятся в 2025 году», - сказал главный экономист Comerica Bank Билл Адамс в пятничной записке. «После декабрьского решения ФРС, вероятно, перейдёт к ежеквартальному темпу снижения ставок, последующие шаги ожидаются в марте и июне. Если к тому времени правительство примет меры, ускоряющие рост, повышающие цены и/или усиливающие напряженность на рынке труда, ФРС может приостановить снижение ставок во второй половине 2025 года».

Экономисты отмечают, что следующим важным элементом экономической головоломки станут данные по индексу потребительских цен (CPI) и индексу цен производителей (PPI) за ноябрь, которые выйдут на следующей неделе. Ожидаемое снижение затрат на жильё может способствовать ослаблению базовой инфляции и дать Федеральной резервной системе возможность снижать ставки, что поддержит цены на золото.

Однако некоторые аналитики считают, что для движения золота нужен более значимый катализатор, чем просто стабильная инфляция.
Кристофер Веккьо, руководитель отдела фьючерсов и валют в Tastylive, заявил, что его позиция по рынку драгоценных металлов остаётся нейтральной, и он видит сценарии как для дальнейшего роста цен на золото, так и для их значительного снижения.

«Мне нужно увидеть техническую ясность, прежде чем делать ставку на золото», - сказал он.

Веккьо добавил, что в среднесрочной перспективе существует много факторов, поддерживающих рост цен на золото. Однако он отметил, что в краткосрочной перспективе увеличиваются риски снижения, поскольку спекулятивные позиции остаются высокими.

«Чем дольше золото остаётся в консолидации, тем больше вероятность, что спекулянты начнут фиксировать прибыль», - сказал он. «Золото значительно выросло, так что соблазн зафиксировать прибыль довольно велик».

Веккьо считает, что для привлечения нового импульса цены должны преодолеть начальное сопротивление на уровне 2725 долларов за унцию.
Джесси Коломбо, независимый аналитик по драгоценным металлам и основатель BubbleBubble Report, заявил, что, хотя риски снижения растут, золото остаётся в подтверждённом восходящем тренде.

Он отметил, что наблюдает формирование «сжатия волатильности» и считает, что это лишь вопрос времени, когда цены выйдут из текущего диапазона. Учитывая текущий тренд, он ожидает, что прорыв произойдёт вверх.

Коломбо добавил, что цены должны упасть ниже 2500 долларов за унцию, чтобы серьёзно навредить годовому ралли драгоценного металла.
«Спрос со стороны Центральных банков и институциональных инвесторов создаёт надёжную поддержку для золота, поэтому я не ожидаю полного краха рынка», - сказал он. «На самом деле, я считаю, что коррекция цен была бы полезной, поскольку это позволило бы инвесторам нарастить свои позиции».

Рикардо Эванжелиста, старший аналитик рынка в ActivTrades, в недавней записке отметил, что остаётся нейтральным по золоту, так как цены находятся в состоянии перетягивания каната.

«Эта стабильность цен отражает баланс противоречивых рыночных сил. С одной стороны, геополитическая нестабильность по-прежнему остаётся высокой», - сказал он. «С другой стороны, перспектива того, что новая администрация США будет проводить протекционистскую политику, меняет рыночную динамику. В результате доходность казначейских облигаций растёт, что укрепляет доллар и ограничивает потенциал роста золота».

Хотя инвесторам придётся ждать до 18 декабря решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, следующая неделя будет насыщена заявлениями других Центральных банков. Некоторые аналитики отмечают, что снижение глобальных процентных ставок делает золото привлекательным активом