Прогноз цен на золото 2025: геополитика и спрос ЦБ

Прогноз цен на золото 2025: геополитика и спрос ЦБ

Согласно прогнозу ING, в 2025 году цены на золото достигнут новых максимумов благодаря благоприятной макроэкономической ситуации, продолжающимся геополитическим рискам и активным закупкам со стороны Центральных банков.

«Золото стало одним из лучших активов среди основных сырьевых товаров в этом году», - написала стратег по сырьевым рынкам Ewa Manthey в прогнозе ING по золоту на 2025 год. «Драгоценный металл подорожал более чем на 25% с начала этого года, обновляя рекорды благодаря ожиданиям снижения процентных ставок, активным покупкам со стороны Центральных банков и устойчивому спросу в Азии. Также спрос на золото как на безопасный актив был поддержан геополитической нестабильностью и неопределённостью перед выборами в США в ноябре».

Начало цикла снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы (ФРС) в 2024 году стало мощным драйвером для роста цен на золото. «ФРС 1 сентября провела долгожданное снижение процентной ставки, впервые с марта 2020 года, уменьшив её на 50 базисных пунктов, что создало благоприятные условия для роста цен на золото», - отметила она. «Ещё одно снижение на 25 базисных пунктов произошло на ноябрьском заседании ФРС, что установило целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 4,5–4,75%».

«Основной вопрос для рынка золота сейчас заключается в том, с какой скоростью ФРС будет смягчать свою политику после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США. Инфляционное воздействие его экономической политики может ограничить количество снижений ставок», - добавила Manthey. «Наш экономист по США Джеймс Найтли считает, что ФРС снова снизит ставку на 25 базисных пунктов в декабре, но дальнейшие перспективы менее ясны, и существует высокая вероятность паузы на январском заседании FOMC».

Найтли скорректировал свой прогноз по снижению ставок на 2025 год, сократив их с 50 до 25 базисных пунктов за квартал, начиная с первого квартала 2025 года. Ожидается, что ставки достигнут минимума в 3,75% в третьем квартале 2025 года.

ING прогнозирует, что спрос со стороны Центральных банков на золото останется высоким в следующем году, что продолжит поддерживать исторически высокие цены на золото.
«Центральные банки продолжают наращивать свои золотые резервы, хотя темпы закупок замедлились в третьем квартале, так как высокие цены сдерживали активность некоторых покупателей», - написала Manthey. «Значительный интерес Центральных банков к золоту также вызван опасениями ряда стран по поводу санкций, подобных тем, которые были введены против России, а также изменением стратегий управления валютными резервами».

Она отметила, что, несмотря на сильный спрос со стороны Центральных банков в этом году, ING ожидает, что общий объём закупок окажется ниже, чем в 2022 и 2023 годах.

«Смотрим в будущее: мы ожидаем, что Центробанки продолжат закупки золота на фоне геополитической напряжённости и текущей экономической ситуации», - добавила Manthey. «Согласно опросу Всемирного совета по золоту (WGC), проведённому в апреле 2024 года, 29% опрошенных Центральных банков планируют увеличить свои золотые резервы в течение следующих 12 месяцев».

ING также прогнозирует продолжение притока средств в золотые ETF в 2025 году.
«Глобальные золотые ETF фиксируют притоки средств уже шесть месяцев подряд, чему способствуют потоки из Северной Америки и Азии», - отметила она. «Как правило, инвестиции в золотые ETF растут, когда цены на золото повышаются, и наоборот. Однако в 2024 году, несмотря на обновление рекордных максимумов цен на золото, объёмы активов в ETF снижались. Положительная динамика началась только в мае».

Manthey добавила, что, хотя объёмы активов в ETF сократились в начале ноября после выборов в США, «в 2025 году мы ожидаем возобновления притоков по мере продолжения снижения ставок со стороны ФРС».

Общий прогноз ING предполагает продолжение ценового ралли золота в 2025 году. Ожидается, что в первом и втором кварталах года цены будут в среднем соответствовать рекордным уровням текущего года.
«Мы полагаем, что положительная динамика цен на золото сохранится в краткосрочной и среднесрочной перспективе», - отметила Manthey. «Макроэкономическая обстановка, вероятно, останется благоприятной для драгоценного металла: снижение ставок и диверсификация резервов на фоне геополитической напряжённости создают идеальные условия для роста цен на золото».

«В долгосрочной перспективе предложенные Трампом экономические меры - такие как тарифы и ужесточение контроля за иммиграцией, которые увеличивают инфляцию, - будут сдерживать дальнейшее снижение ставок со стороны ФРС», - заключила она. «Сильный доллар США и ужесточение монетарной политики могут со временем стать «встречным ветром» для золота. Однако рост торговых конфликтов может усилить привлекательность золота как защитного актива».

По прогнозам ING, спотовая цена на золото в первом и втором кварталах 2025 года в среднем составит 2800$ за унцию, снизившись до 2750$ в третьем квартале и 2700$ в четвёртом квартале. Среднегодовая цена в 2025 году, по оценкам, составит 2760$ за унцию.
Gold.ru
17.12.24
Все новости