Серебро снова выше 30$: ждать ли роста дальше?

Серебро снова выше 30$: ждать ли роста дальше?

Рынок серебра начинает демонстрировать признаки стабилизации: котировки снова поднялись выше отметки в 30 долларов за унцию. Однако, по мнению одного из рыночных аналитиков, пока ещё рано спешить с вложениями, поскольку экономика всё ещё балансирует на грани нестабильности.

В последние торговые сессии серебро ощутимо просело на фоне новостей о введении президентом Дональдом Трампом широких глобальных пошлин на импорт, что вызвало потрясения на финансовых рынках и усилило опасения рецессии, вызванной торговыми войнами. Серебро пострадало особенно сильно, поскольку около 50% спроса на него приходится на промышленное использование.

На прошлой неделе после заявления Трампа котировки серебра упали более чем на 13%. В понедельник снижение продолжилось: цена опускалась до 28,315$ за унцию - минимального значения с начала сентября 2024 года.

С тех пор серебро постепенно отыгрывает позиции: на данный момент цена составляет 29,99$ за унцию, что на 0,3% ниже уровня предыдущего дня. В интервью Kitco News главный рыночный стратег MarketGauge Мишель Шнайдер отметила, что, несмотря на привлекательность отскока цен, сейчас не самое подходящее время для входа в рынок.

По её словам, в текущих условиях лучшая стратегия для инвесторов и трейдеров - сохранять выжидательную позицию, поскольку пока рано говорить о формировании устойчивого тренда в экономике или на глобальных рынках.
«Ситуация уже нанесла серьёзный ущерб, и я не могу с уверенностью сказать, увидим ли мы продолжение этой тенденции и когда именно это произойдёт», - подчеркнула она.

Шнайдер отметила, что глобальные рынки сейчас движутся вразнобой из-за общей экономической нестабильности. Например, доходности облигаций начали расти, хотя в условиях усиления опасений рецессии инвесторы традиционно уходят в безрисковые активы. Она добавила, что хотя высокодоходные облигации продемонстрировали худшую динамику с 2020 года, спред между "мусорными" бумагами и высококачественным кредитом остаётся выше критических уровней поддержки.

Шнайдер также подчеркнула, что нынешняя неопределённость уникальна тем, что она вызвана не одной, а сразу несколькими причинами. Например, глобальный финансовый кризис 2008 года был обусловлен проблемами ликвидности в жилищном секторе, а спад 2020 года - пандемией COVID-19.

Сейчас же, помимо торговых тарифов Трампа, уже были налицо признаки ухудшения обстановки. Мир охвачен всплеском геополитической напряжённости - от конфликта на Украине и западных санкций против России до военных действий Израиля против ХАМАС. Параллельно с этим неустойчивый уровень глобального долга, вызванный в первую очередь дефицитным бюджетом США, поддерживает высокую инфляцию. В течение последних трёх лет Центробанки разных стран диверсифицировали свои резервы, уходя от доллара США в пользу золота.

«Нет какой-то одной причины, которая порождает всю эту нестабильность. Это говорит мне о том, что вряд ли мы уже увидели конец этому бурному периоду», - резюмировала Шнайдер.

Она отметила, что падение серебра в понедельник до многомесячного минимума было значимым событием, однако для разворота ей нужно увидеть возвращение цены выше 31 доллара за унцию.

Шнайдер сообщила, что на данный момент она придерживается нейтральной позиции по золоту и серебру, полностью закрыв свои позиции на прошлой неделе.
Несмотря на сохраняющийся оптимизм в отношении обоих драгметаллов, она подчеркнула, что не станет снова заходить в рынок до тех пор, пока не появятся признаки устойчивой стабилизации. По её словам, отставание серебра от золота привело к росту соотношения золота к серебру до пятилетнего максимума - выше 106 пунктов.

«Я бы хотела увидеть снижение этого показателя до уровня ниже 94 пунктов, прежде чем вновь инвестировать в серебро», - сказала она. «В текущей ситуации нет необходимости торопиться с открытием позиций».

При этом Шнайдер добавила, что ей хотелось бы увидеть золото выше отметки в 3030$ за унцию.
По её словам, золото по-прежнему остаётся привлекательным защитным активом, но чтобы цены двигались вверх, необходимо возобновление инфляционного давления. Она указала, что падение цен на сырьевые товары - особенно на сахар и серебро - сигнализирует о слабом инфляционном импульсе.